五月经济数据或不乐观 短期内可能迎来降息

五月经济数据或不乐观 短期内可能迎来降息

五月经济数据或不乐观 短期内可能迎来降息

发布时间：2018-10-21 23:00:39 已有： 人阅读

5月经济数据本周陆续公布。一些机构预测，CPI同比涨幅有望继续下行，但经济数据或继续低迷。在各项数据公布前后，政策调控窗口或再度开启。分析人士认为，若5月数据不佳，应下调利率稳定预期刺激需求。

5月大宗商品价格大幅下跌，蔬菜价格继续回落及需求疲软推动物价回落。中金公司预计，5月PPI同比涨幅下降至-1.5%，CPI同比涨幅进一步下降至3.1%。兴业银行经济学家鲁政委预计，PPI同比继续在负增长区间运行，CPI同比涨幅较上月继续回落0.2个百分点至3.2%。

鲁政委预计，固定资产投资增速继续下滑至20%以下，零售则继续小幅上升，进口和出口虽然都较上月反弹，但仍在10%以内。工业增加值预计会小幅反弹，但增速仍为个位数，不会出现实质改善。中金公司预计，5月的工作日天数多于去年同期，工业增速有望反弹至10.2%，进出口同比增速也将出现回升，不过仍维持在低位，贸易顺差将扩大至200亿美元左右;反映内需的投资和消费仍表现乏力，增速分别继续回落至19.5%和13.8%。

信贷方面，由于存款持续下降、需求持续低迷，多家机构预计5月增长依然乏力。中金公司预计5月增量6500亿元，加上外汇占款可能继续净减少，M2增速将跌破12%。

在经济增长处于下行通道、外围环境不容乐观的背景下，反周期刺激政策预计将继续发力。交通银行经济学家连平表示，当前政策刺激是以扩张投资需求为主、扩张消费需求为辅。除加快基础设施项目审批步伐外，下一步对融资平台信贷流入管理或适度放宽，其中主要是省级平台。从而将潜在的中长期信贷需求部分转化为真实的信贷需求，通过向地方政府“输血”的方式来释放这一重要投资主体的投资需求。

连平认为，在各项刺激政策中，市场对央行降息预期日益强烈，但货币政策基调不会改变，未来依然会以数量型工具为主进行调控，存准率仍有1到3次下调可能。为改善企业融资条件，推动其改变预期，扩大需求，不排除短期内有非对称降息的可能性，即在存款基准利率不变的前提下，小幅下调基准利率，但无多次下调空间。

中金公司报告认为，降低企业融资成本、刺激企业再杠杆很有效的方式仍是基准利率的下调，但如果仅下调利率而不下调存款利率，在资金成本没有下降的情况下，银行仍会将上浮幅度扩大以保持息差。中金公司认为，*一次降息可能采取非对称降息的形式，很早在6月出现，但考虑到劳动力成本上升及产能过剩同时存在，货币政策不具有大幅放松的基础，基准利率水平的下降也是缓慢的，更多起到的是稳定预期的信号作用，对实体经济的刺激效果有限。武汉治羊癫疯门诊哪家医院好武汉癫痫病专业的医院哈尔滨治疗儿童癫痫病哪家医院好武汉哪的羊羔疯医院很好